La Banque populaire de Chine (BPC) a annoncé six mesures lors de l'ouverture du Forum de Lujiazui 2026 à Shanghai, le 17 juin.

1. L'amélioration de la régulation des taux d'intérêt à court terme

Afin de poursuivre la transition vers un cadre de politique monétaire davantage fondé sur les prix et de rendre la régulation des taux d'intérêt à court terme plus précise et efficace, la banque centrale affinera et optimisera davantage son mécanisme de régulation des taux d'intérêt.

S'appuyant sur les opérations temporaires de repo et de reverse repo au jour le jour introduites en juillet 2024, elle améliorera l'utilisation de ces outils et fixera les taux des opérations de repo et de reverse repo respectivement à 25 points de base au-dessous et au-dessus du taux de reverse repo à sept jours. Cela réduira le corridor des taux d'intérêt de 70 points de base à 50 points de base.

La banque centrale élargira également sa boîte à outils d'opérations d'open market et ajoutera des opérations de reverse repo au jour le jour le cas échéant, afin de mieux répondre à la demande de liquidités à court terme du système bancaire.

2. L'établissement d'une facilité de repo en renminbi pour les autorités monétaires étrangères et internationales

La banque centrale établira une facilité de repo en renminbi (RMB) pour les autorités monétaires étrangères et internationales, également appelée FIMA RMB Repo.

Les banques centrales étrangères et autorités monétaires, les organisations financières internationales et les fonds souverains pourront obtenir des liquidités en RMB auprès de la banque centrale par le biais de transactions de repo garanties par des obligations d'État chinoises et d'autres obligations de premier rang.

Cette facilité aidera les institutions éligibles à gérer leurs liquidités en RMB et leur allocation d'actifs en RMB.

3. Le lancement d'un projet pilote de transactions de change en RMB offshore dans la zone de libre-échange de Shanghai

Un projet pilote de transactions de change en RMB offshore sera lancé dans la zone pilote de libre-échange de Chine (Shanghai) afin de promouvoir l'ouverture bidirectionnelle du marché des changes et une plus grande intégration entre les marchés onshore et offshore.

Six banques — Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China, Bank of China, China Construction Bank, Bank of Communications et China CITIC Bank — seront autorisées à effectuer des transactions de change en RMB offshore via China Foreign Exchange Trade System.

Le projet pilote soutiendra le développement de Shanghai en tant que centre mondial pour l'allocation d'actifs en RMB et la gestion des risques. La banque centrale développera davantage le marché des changes en RMB offshore sur la base des résultats des opérations pilotes.

4. L'étude de la mise en place d'un outil macroprudentiel de soutien de liquidité destiné aux établissements financiers non bancaires dans des circonstances exceptionnelles spécifiques

La banque centrale étudiera la mise en place d'un outil macroprudentiel de soutien de liquidité pour les établissements financiers non bancaires, réservé à des circonstances exceptionnelles spécifiques.

Cet outil pourrait fournir des liquidités d'urgence par le biais d'opérations de swap lorsque des marchés tels que le marché obligataire font face à des pressions systémiques, que les canaux de liquidité normaux sont perturbés et que plusieurs établissements sont confrontées à des crises de liquidité susceptibles de déclencher un risque systémique.

Il ne fournirait pas de soutien de liquidité de routine aux établissements financiers non bancaires. Les établissements non bancaires effectuant des transactions avec la banque centrale devraient répondre aux exigences macroprudentielles et fournir des garanties de haute qualité.

Le mécanisme sera conçu pour maintenir la stabilité des marchés financiers tout en prévenant l'aléa moral.

5. Le développement de la finance offshore à Shanghai

La banque centrale travaillera avec le gouvernement populaire municipal de Shanghai et les autorités compétentes pour publier le Plan d'action pour le développement de la finance offshore dans le Centre financier international de Shanghai.

Le plan améliorera progressivement le cadre institutionnel de la finance offshore, couvrant les règles commerciales, la gestion des risques et l'environnement des affaires.

Il développera progressivement la finance offshore dans des domaines tels que les obligations offshore en zone de libre-échange, les services de financement du commerce offshore et les centres de trésorerie internationaux, soutenant ainsi les efforts de Shanghai pour bâtir un système d'activités financières offshore à la mesure de son statut de centre financier international.

6. Le lancement d'un référentiel de données relatives au marché interbancaire

Un référentiel de données relatives au marché interbancaire a été lancé. En collectant de manière centralisée les données de transaction, de conservation et de règlement, ce référentiel renforcera la surveillance et la transparence des marchés financiers et répondra mieux aux besoins tant réglementaires que du marché.

Le Centre international d'opérations pour le yuan numérique (e-CNY) de Shanghai, annoncé lors du Forum de Lujiazui de l'année dernière, est désormais pleinement opérationnel. La plateforme intégrée de services de règlement transfrontalier en e-CNY, connue sous le nom de Cross-border e-CNY Transfer Services, est également officiellement en ligne.

Source : Banque populaire de Chine